协鑫能源科技股份有限公司总裁费智分享了关于清洁能源行业发展REITs的一些想法。费智提出，总书记在去年联合国大会上向全世界宣布了双碳目标，这个目标对清洁能源行业而言既是压力也是责任。

发行公募REITs对清洁能源行业有着重要意义：一是利国利企，一方面响应总书记提出的“双碳”目标号召，另一方面有利于地方基础设施建设，特别是有利于民营企业降负债并更好地开展循环投资。二是有效盘活存量资产，带动增量资产发展。清洁能源行业的特点是技术密集型、资金密集型，通过 REITs对存量资产盘活、企业滚动发展具有重要作用。三是优化财务报表结构。发行公募REITs可以提高企业资金流动性水平，降低有息负债和资产负债率，使企业良性发展。四是推动企业商业模式创新及转型发展。企业可以从持有资产向运营转型，实现商业模式创新。

近日，由中国REITs论坛、苏州市人民政府、上海证券交易所、中国建设银行联合主办的“中国REITs论坛2021年会”在苏州圆满落下帷幕。本届年会主题为：“基础设施REITs试点启示与展望”。协鑫能源科技股份有限公司总裁费智在圆桌对话环节发表演讲。

以下为演讲全文：

谢谢主持人，谢谢主办方让我们有机会跟大家分享关于清洁能源行业发展REITs的想法。

清洁能源行业的大形势就是总书记在去年联合国大会上向全世界宣布的双碳目标，即2030年实现碳达峰，2060年实现碳中和。这个目标对能源行业来说，压力是很大的，我们从事能源行业的人责任也非常大。

协鑫能科是协鑫集团旗下专门从事清洁能源生产的平台，2019年借壳上市，主营业务是清洁能源生产。经过二十多年的努力，在长三角、珠三角，在三十多个国家级和省级的开发区布局了清洁能源项目。到2020年底，我们的资产规模约280亿元，营收约113亿元，利润超过8个亿。近四年来，能科利润复合增长率达到了50%。从2010年的两个多亿利润，到去年有八个多亿利润，今年继续保持高速增长。

国家大力发展清洁能源，既是我们面临的机遇，同时也存在很大挑战。公司的ROE处于行业比较高的水平，去年已经达到了将近15%，未来几年形势发展对我们也很有利。我们项目的储备、管理水平的不断提高，还会助推业绩不断增长。

协鑫能科有两大主营业务。一是清洁能源热电联产，主要是利用天然气作为原料来发电和供热。热电联产区别于传统的发电企业，我们基本上布局在工业园区，为工业园区服务，主要是供热，副产品才是电。如果没有热电联产项目，那就要分散式地安装很多烧煤锅炉，能源利用效率很低，排放也很高。所以我们做热电联产以后，不仅提高能源利用效率，也减排。热电联产项目是工业园区不可或缺的基础设施。另外一个业务是可再生能源的生产，即风电、垃圾发电。风是免费用的，所以没有燃料成本，也都符合国家的减碳要求的。

综合来看，我们的项目有几个特点。第一，清洁高效。第二，可再生。风力发电、垃圾发电都是可再生的。第三，运营成本比较低，有些原料是免费获取的。第四，投资回报率稳定。热电联产有排它性。我们的产品都是国家定价的，国家是按照合理的成本加上合理的回报来定价，所以投资回报率相对较好。这些特点完全符合公募REITs的要求。

发行公募REITs对清洁能源行业的发展意义重大，体现在以下几个方面。

第一，利国利企。总书记提出3060目标，我们都要响应他的号召，在实践中去践行，所以这个是利国的。另外，有利于经济建设。我们清洁能源企业都布局在工业园区，有清洁高效的特性，又是不可或缺的基础设施，所以是有利于经济发展的。发行公募REITs也是有利于我们企业的，特别是有利于民营企业降负债，进而能投资更多项目。

第二，可以有效地盘活存量资产，并且带动增量资产的发展。清洁能源行业是技术密集型、资金密集型的行业。现在民营企业未来遇到的最大问题是，开发能力很强，有很多的项目，但因为资金天花板，导致有些项目不能开发建设。如果有了REITs，可以把存量资产盘活，让我们有更多的空间来做更多的项目。

第三，可以优化财务报表结构，使企业健康发展。这个很直接，会改善现金流，降低负债率。

第四，还可以推动商业模式创新以及规模化的发展。比如，我们原来是持有项目，现在我们可以持有一部分项目，更多地转为先开发，然后运营项目，商业模式发生了变化。转成轻资产模式后，规模化发展就会得到提升，这些都对我们有很好的促进作用。

最后，趁这个机会，我提两方面建议。

第一，关于申报程序。我们的业务遍布全国，发行人所在的地方，比如协鑫能科办公地在江苏苏州，但是项目在全国各地。现在程序不但要从苏州上报，而且要在全国各地的项目所在地同步上报。所以，我们希望试点成熟，积累了相当经验以后，在试点申报方面是否可以提高效率，简化沟通程序。

第二，关于估值。我们希望有合理的估值。一方面上市公司本身是有估值的。另外我们有一些可再生能源的项目，有一部分补贴。这些补贴的确认方式会影响项目估值，进而影响发行人参与REITs的积极性。确实要兼顾各方利益，把清洁能源领域REITs做得更健康、更持续、更好，谢谢。

谢谢大家。