2020年数据中心列入新基建，掀起了新一波的建设热潮，从国家政策来看，各地方政府出台了很多新基建项目，其中包含大量数据中心项目。经过相关测算，2020年数据中心的建设投资将达到3000亿元，未来三年可能达到1.4万亿元。从融资的角度来看，从2020年开始数据中心整体在融资领域受到的关注度还是非常高的，REITs发布以后也给数据中心增添了一个新的融资渠道。业界对REITs关注度非常高，发改委对数据中心项目不仅要求产权清晰，还要有运营权，而且产权不存在转让限制。

数据中心资产在实施REITs中，可能面临各方面问题和挑战，一是在资产的合法合规方面，应当符合当地政策，尤其是新建数据中心时应首先取得合法合规的指标及手续。二是在产权和转让限制方面，产权方和运营权可能分属不同企业，同时在资产转移转让过程可能存在一定限制。三是在业务模式方面，数据中心以租赁机柜为主要收入，并区分定制型及散租型客户，不同类型客户具有不同的经营模式，并面临不同类风险。最后在市场需求方面，为后期的持续稳定，对于数据中心的应用需求和数据中心的盈利能力分析也非常重要。

近日，由中国REITs论坛、苏州市人民政府、上海证券交易所、中国建设银行联合主办的“中国REITs论坛2021年会”在苏州圆满落下帷幕。本届年会主题为：“基础设施REITs试点启示与展望”。中国信息通信研究院云计算与大数据研究所副主任王月在年会圆桌对话环节发表演讲。

以下为演讲全文：

在新基建概念的信息通信领域，有物理实体资产的主要是数据中心和基站，在底层的物理层面支撑新一代数字经济发展。所以，数据中心也成为去年REITs第一批试点征集的范围，也有一些数据中心的项目申报，但因为种种原因没有成功发布。

我首先分享下数据中心的行业情况。数据中心支撑云计算、大数据、互联网等诸多领域。从数据中心的产业发展情况来看，从2016年到2020年，全国数据中心的机架规模呈现高速增长的态势，增速达到30%~40%。从市场规模来看，也有将近30%的增速，远高于全球数据中心10%的增速。

数据中心虽然去年列入新基建，但是在国内的发展已将近20年。在2010年左右，随着云计算等新一代技术的兴起，数据中心其实有过一波建设热潮，工信部等多个部门也发布了关于数据中心建设布局的指导意见和政策，指导数据中心产业的发展。

去年，数据中心列入新基建范围，掀起了新一波的建设热潮。去年，新建的机架数已经超过400万。从龙头企业来看，大型的互联网企业纷纷响应国家新基建政策：阿里提出三年两千亿（投资），腾讯五年五千亿（投资），百度十年五百万台，都是大量的资金投入数据中心相关的技术研发和建设。以前做云服务的厂商也开始了自建服务中心，比如金山云等。其他相关领域的企业也开始进入数据中心的建设。从社会资本来看，有很多的社会资本成立了相应的基金，也参与到了数据中心的建设当中。我们进行了测算，2020年数据中心的建设投资将达到3000亿元，未来三年可能达到1.4万亿元。

从融资的角度来看，从去年开始，数据中心在融资领域受到的关注度非常高，REITs发布以后也给数据中心增添了新的融资渠道。从全国数据中心的情况来看，三大运营商在数据中心领域占据了将近60%左右的市场份额，其余40%的份额是中立的IDC服务商，包括万国数据、光环新网、世纪互联等，这些第三方龙头企业其实是主要竞争者。同时，很多传统产业也进入了数据中心领域，所以整个行业的竞争越来越激烈。

这两年除了REITs模式以外，数据中心本身的上市，包括债权、融资租赁，各种融资方式也都比较火热，这两年已经提交IPO或者已经IPO的新公司也很多。在融资租赁、信托等市场上，数据中心也都成为大家青睐的一种资产。

REITs出现以后，业界的关注度非常高。在第一批申报项目里面，其实报了很多的数据中心的项目，最后确实因为种种原因——发改委的项目申报要求里面提到了数据中心要求产权清晰，要求不仅有产权还要有运营权，而且相应的产权要能转移，还需要有经验的运维方，盈利的现金流还必须要稳定。所以在数据中心资产申报过程当中，我们也有相应的调研，也有各式各样的问题。

数据中心REITs产品面临的问题和挑战主要有以下几个方面。

第一，资产方面。首先要合法合规，符合当地的政策。近两年，国家发改委联合工信部等四个部门联合发布了《关于加快构建全国一体化大数据中心协同创新体系的指导意见》、工信部发布《新型数据中心发展三年行动计划（2021-2023年）》，北京市、上海市纷纷发布了本地的数据中心建设要求，数据中心在新建的时候首先要拿到合理合法合规的指标和相应的手续，这个是最基本的。

第二，产权和运营时间方面。对于每个项目，产权和运营权都可能不同。比如，对于互联网企业和第三方IDC合作的项目，有可能产权是属于互联网企业，但是运营权其实是属于合作方。在转让限制方面，在建设的时候，公司可能和政府就签有相应的协议，即项目不可转移、不可转让等一系列的要求。所以在资产转移、转让过程当中也受到了一定的限制。

第三，业务模式方面。数据中心以租赁机柜为主产生收入，可能分定制型的出租，即针对大客户的，还有分散的租赁，是针对中小客户的。不同的经营模式可能有不同的风险，所以风险管理也很重要。

最后就是市场需求方面。对于数据中心的应用需求和数据中心的盈利能力分析也是非常重要的。同时，随着大量新建数据中心的建成、投产，提供了大量的能力，对数据中心的建设运维也提出了一定的挑战。